消費業界の投資者：一時的に「休眠期」に入り、疫病後または報復的なリバウンドがある。

昨年末から蔓延している新型の冠状ウイルスに感染する肺炎の疫病は、各業種の発展に重要な影響を及ぼしており、国民経済の第一産業である消費サービス業の先頭に立っています。

データによると、2003年の新型肺炎の時期における消費サービス業の国民経済における貢献率は39%を占めた。今日、第三産業のマクロ経済に対する貢献率は50%を超えました。その中、消費サービス業のGDP成長率への貢献率は78.5%を超えました。2019年の春節期間中、全国の小売・飲食企業は売上高が兆元を突破した。今年の新冠の疫病が発生した後に、これらの業界の基本的な休業、市を停止して、重大な損失に遭います。

疫病の衝撃の下、消費サービス業に投資するPE機関はどこに行くべきですか？彼らはどのような投資戦略の調整、堅持がありますか？

長期的に見れば、オフラインビジネスはここで遊んでいるわけではないですが、内容は変わってきます。-甘俊撮影

消費投資を堅守し、疫病が発生した後、あるいは報復的なリバウンドがある。

「普通なら、空を飛んで人に会いに行くか、街角で職務調査をする。でも、今はほとんど出張しません。もっと多いのは投研、オンライン学習の訓練です。このような一時的な「休眠期」では、投資のペースはさらに鈍化している。近日、天図資本管理パートナー、首席投資官の馮衛東氏は21世紀の経済報道のインタビューを受けて、こう述べた。

しかし、馮衛東氏によると、今後正常に回復したら、融資状況を投資してもいいです。みんなお金が必要です。天図資本にとって、長期的な投資戦略は大きな影響を受けません。チームは長期的にはやはり消費サービス業を重視しています。戦略はそれで動揺しません。

クリエーター業界より実体経済の影響が大きいかもしれません。馮衛東氏によると、消費サービス業については、まず、外出活動を奨励しないため、オフライン小売業は比較的に惨憺たるものであり、需要は通常の時期の何パーセントかしかないかもしれません。特に飲食業界は非常に厳しい局面に直面しています。しかし、これより深刻なのは、予期されている問題です。いつ正常になるか分かりませんので、明確な計画は立てられません。

第二に、オンライン小売はいくつかの発展のきっかけを得て、多くの人がテイクアウト、電気商法の消費に転向しますが、これは依然としてサプライチェーン、物流コストの上昇の影響を受けます。天図投資の企業もみんな協力して方法を考えています。効率を高めて、コストを下げて、オンライン業務の発展を促進します。

「長期的には、オフラインビジネスはここで遊んでいません。例えば、任務型、実物型の買い物消費の比率はさらに低下しますが、サービス型、体験型の消費はやはりラインの下を中心としています。馮衛東さんは言います。

加華資本創始パートナーの宋前会長も21世紀の経済報道に対し、現在は生鮮出前、オンライン教育、ゲーム娯楽などが非常時に重要な役割を果たしていると述べました。しかし、長期的に見て、疫病が発生した後、人々の生活は正常に戻ります。一部の線の下での消費サービスの基本的な需要は変わらないです。安全を確保するために、人々はやはり家を出て新鮮な空気を吸って、社交に行ったり、オフラインサービスを体験したりしたいです。飲食、サービス、旅行などの業界は未来あるいは報復的なリバウンドを迎えます。

「加華資本はすでに消費サービス業界に投資して13年になりました。長期的には、私たちの投資戦略は変わりません。私たちは依然として多くの中国を見て、中国の消費サービス産業に根ざしています。短期的に見ても、私たちの投資のリズムは鈍化しません。私たちはかえって投資に逆戻りして、投資力を強めます。疫病の影響で、消費項目の予想値が誤って殺された投資機会も現れました。彼は言った。

「救済振興」基金及び緑の通路の上場を呼びかける。

消費者サービス企業の苦しい時期を乗り切るために、宋さんはいくつかの呼びかけを出しました。まず、減税・利上げ政策の実施を呼びかけ、企業の税収圧力を減らし、景気を活性化させる。同時に、政府も適時に金利を引き下げて、精確な点滴灌漑の財政政策を実施することができます。

第二に、家賃の減免優遇政策を推進するよう呼びかけています。消費サービス企業の主なコストは人力と賃貸料にあり、国有不動産、民営不動産業者は共同で行動でき、国も普遍的な政策を打ち出すことができる。

第三に、疫病の予防とコントロールのできる地域で、企業の復職を許可し、学校が始まります。従業員の就業を保証する企業に対しては、自身の状況に応じて柔軟に労働したり、社会保障の徴収を緩めたり、医療養老保険の料率を下げるなど、企業主の経営危機を乗り切ることができる。

第四に、融資ルートを広げ、融資コストを低減し、消費サービス業への資本サポートを強化する。私たちはビジネス銀行に対して、歴史的経営の業績が良好であるが、疫病の影響によりキャッシュフローの苦境に陥った企業のために、優遇されたローン政策を与え、クレジットの審査・承認力を高めることができるよう呼びかけています。宋前に言ってください。

第五に、消費サービス産業に対する救済・振興基金を国家レベルで共同専門的な投資機関に設立するよう呼びかけています。「加華資本は非常にその中に参加したいです。業界に責任投資を呼びかけます。機構は自分の専門力を利用して消費サービス業界の中小企業に難関を乗り越えるように助けます。」彼は言った。

宋前氏はまた、昨年中米貿易摩擦の環境下で、国家はよりハード技術の発展を重視し始めた。今、このような厳しい経済公共衛生危機の前で、大きな打撃を受けた消費サービス企業により多くの支援を与え、上場のグリーン通路を提供することもできる。

投資する時、企業のコスト構造をもっと重視します。

新型肺炎、MERS、エボラから現在の新冠肺炎まで、人類の都市化の過程で、疫病はますます普遍的になっています。加えて、金融不安、貿易紛争などによる不確定性により、企業はリスクに対してますます関心を持ち、一部の業界の新たな動向も次第に明らかになってきた。

馮衛東の分析によると、例えば企業はより弾力的なコスト構造を採用し、共有事務、専門化分業、アウトソーシングの発展を促進するという。長期的には、たとえ疫病がなくても、企業はますます激動する競争環境の中で、より弾力性のあるコスト構造、より専門的な分業をとります。これは成り行きです。疫病はこの過程を加速しました。

天図資本にとっては、この傾向方向にウエイトを上げる。企業のビジネスモデルの弾力性、コスト構造の分析において、そのリスク耐性をより重視します。

例えばオフラインで本体企業がある場合、直営モードであれば、剛性コストが高くなる可能性があります。加盟モードであれば、複数の本体がコストを負担し、剛性コストが低くなります。企業は店舗を借りる時に、ショッピングセンターと「底を保つ+分ける」というモードの協力をすることもできます。これは弾力性があります。