綿：または底を探し続けます。

　一、2011年全世界需給状況

アメリカ農業省の予測によると、2011年度の世界の綿花面積は増加し、生産量は記録的な2677万トンに達し、同7%の増加となる。中国、インド、パキスタン、オーストラリア、ウズベクなどの国。増幅大きいです。世界の需要量は約2500万トンで、供給の緊張は一部緩和されます。

全世界貿易高818万トンの予想で、中国は325万トンぐらい輸入して、40%ぐらいを占めます。

2011年には、米綿の収穫面積は約970万エーカー（5892万ムー）で、収穫率は約30%（主に徳州では稀な干ばつ気候に遭遇）である。生産量は360万トンで、2010年度より9%の減産が見込まれている。国内消費量は82万トンで、輸出量は267万トンである。

インドは近年、綿花の面積が増え続けています。2010年は1.63億ムー（1984年は中国で最大1.03億ムー）で、総生産は522万トンです。2011年は1.7億ムーに達し、総生産量は587万トンぐらいになり、同7%伸びます。綿の使用量は446万トンで、108万トンぐらいの輸出が必要です。インドの現在の平均ムー当たりの皮の綿は63斤ぐらいしかなくて、単独の生産の絶えない増加に従って、今後数年のインドの綿の総生産量は中国を上回るかもしれなくて、世界の第1の大きい生産綿の国になります。

パキスタンの面積は4950万ムーで、3%伸びました。総生産量は224万トンぐらいで、同17%伸びました。綿を使う量は224万トンで、基本的な需給のバランスが取れています。

二、国内需給状況

中国綿協会の観測によると、2011年の全国の植綿面積は8018万ムーで、口径と比較して4.1%伸びた。総生産量は738万トンで、前年比11%増の見込みです。全国の需要量は約1000万トンで、まだ270万トン近くの消費ギャップがあります。

中国はアメリカのような国家に対して、綿農業の補助金を大量に提供しているのは現実的ではないので、今後、綿畑の面積は伸びにくく、面積は7000～8000万ムーで、総生産量は600～700万トンです。総需要量は1000～100万トンで維持されます。切れ込みは長期的に存在し、毎年大量に綿を輸入することが現実となります。{pageubreak}

三、対米綿製品の輸出数量は持続的にマイナス増加しています。

中国の税関のデータによると、8月の中国紡織品の輸出総額は254.51億ドルで、同26.36%伸び、前年同期比1.35%増となり、前月比は2.10%下落し、8月の当月紡績輸出全体は比較的安定している。累計では、1-8月の紡績品の輸出総額は1631.63億ドルで、累計は同25.72%増となった。

2011年以来、中国の紡績当月の輸出額は全体的に20%以上の伸びを維持し、全体的に良好である。しかし、紡績輸出額の増加は紡績製品の価格増加からの貢献がもっと多いです。アメリカ市場から単独で見れば、紡績輸出は楽観的ではないです。

アメリカ紡織服装事務所（OTEXA）のデータによると、2011年7月、アメリカは中国の綿紡績製品の輸入数が前年同月比18.45%減少し、2010年12月以来8か月連続でマイナスとなりました。7月の綿製品の輸入額は2.53%減少し、2月連続でマイナスとなりました。

四、国内のアパレル小売の伸び率は反落しています。

2011年8月に、我が国の制限額以上の企業の服装の靴の帽子、針の織物の種類の当月の小売額は同時期に比べて21.9%増大して、成長率は7月（24.1%）に比べて2.2パーセント下落しました。8月に国内の端末衣料品の小売増速は反落しました。主に8月は伝統的なオフシーズンの影響があります。

さらに、紡績の三大主要なサブ業界の増加率を見ると、2011年8月、紡績業、服装業、化繊業の増加率はそれぞれ7.6%、16.6%、14.1%で、成長率は前年同期に比べてそれぞれ-4.0、2.7、12.7%増加した。紡績業の増加率は前年同期に比べて減少したが、服装業の変化幅は大きくなく、化繊業は大幅に増加した。2011年以来、綿の現物価格は3月の大幅上昇以来、下がり続けています。10000元/トン以上に達して、綿紡績業界に深刻な被害を与えました。化繊原料は綿価の高騰の影響を受け、代替作用が強化され、その価格は変動が現れますが、幅は綿よりはるかに小さく、化繊業界の増加は着実に向上する価値があります。

五、鄭州綿先物は引き続き底を探します。

郑绵の日线の観察では、短线の技术KDJ指标はまた、下に底を探して、郑绵の価格中枢を下に移动させます。平均線で見ると、鄭綿の日線の第一支持位は19519、第二支持位は19384、第三支持位は18272、郑綿の日線第一圧力位は20390、第二圧力位は20795、第三圧力位は21132。

鄭綿の月間線の観測では、月間KDJの指標はすでに低位にあり、D線の指標もすでに25の近くにあります。通常は、D線の指標が20の最前線にある場合、絶対安全区になります。平均線の系統は見て、綿の6連陰の動きの後で、かつて1度8月に月の赤い糸を収めて、9月に再度暗い線を収めます。月間のブリンチャンネルから見ると、9月の陰線はブリン中の線路を破ってしまいました。10月に中軌線の上に収められないなら、鄭綿の動きは長時間の中軌と下レールの通路に入ります。線路の支えを求めるかもしれません。今後の線路の支持は15000-6000の間にあります。今の価格から見て、市場価格はまだ4000-5000の距離があります。月次のブリンラインの下のレールの強い支持を得られます。{pageubreak}

六、綿の動きに影響する原因分析

利空:

（一）全世界の綿花栽培の成長、生産量の増加は、世界的な債務危機による市場需要の引き締めに対応する。

（二）ドルは再び切り上げの通路を拾うかどうか。ドルが下落し続けるなら、アメリカ製品の世界競争力は高まるが。しかし、ドル安もあって、アメリカの現地投資の魅力を圧迫しました。アメリカの本土の投資吸引力が低下し、ドルが大量にアメリカに投資できなくなり、アメリカの実体経済はアメリカの雇用を増やすことができなくなり、この悪循環はアメリカの高失業率をもたらし続けます。再選を急ぐオバマ氏には大きな痛手となり、来年の再選に直結する。

ユーロ危機の波を押して、ドルの切り上げは必然になるかもしれませんが、ドルの切り上げは直接的に大口市場の製品価格を抑えて、綿の価格も下がります。

（三）中国経済が軟着陸に成功するかどうか。今中国の年間CPIは5.7-6.0ぐらいになると予想しています。年初の政府工作会議で4.0の指標を大きく上回った。今後1年間は、中国の金融市場は引き続きマイナス金利を維持します。マクロ経済面は今後の一時期、コントロールの手を緩めないという意味です。金融が正の利率または0利率に変わるまで。またはCPI値が4.0以下である。2012年下半期のCPI値は4.0近くまで下がる見込みです。

（四）世界経済の減速。IMFが発表した世界経済見通し報告書で、IMFは世界経済の成長予想を大幅に下方修正した。今年のアメリカの経済は1.5%しか伸びず、6月に予想した2.5%を大きく下回り、来年の経済成長予想は2.7%から1.8%に減少します。先進経済体の今年の経済成長率はこれまで予想されていた2.2%から1.6%に引き下げられ、来年の成長率はこれまでの2.6%から1.9%に引き下げられました。新興および発展途上国の経済成長率も同様に下方修正された。IMF報告によると、同地域の今年の成長率は6.4%に達する見込みで、来年は6.1%に達する見込みで、6月時点の予測はそれぞれ6.6%と6.4%である。IMFはまた、中国の今年の経済成長率は9.5%に達すると予想しています。6月の予測の9.6%を下回り、来年の経済は9.0%成長し、同様に6月の予測の9.5%を下回ります。{pageubreak}

（五）2011年に中国綿協会の予想データによると、全国の綿生産量は738万トンで、同11%増加した。世界の綿の主要生産国の多くは豊作で、供給は需要よりやや大きく、綿花の価格は一定の下り圧力がある。2011年度の全国植綿面積は8018万ムーで、前年同期比4.1%増加した。

中国綿協の8月の調査によると、2011年度の全国綿生産量は738万トンで、同11%増の見込み。綿の需要はまだ1000万トンを維持する見込みです。2010年より成長していません。
利潤:

（一）将来の一時期はユーロ債危機解決のキーポイントとなります。各国が流動性を注入しても継続します。今の危機に対して、西洋国家はもっといい解決方法がないからです。高福祉による西洋住民の怠惰と享楽は、低レベルの労働ポストには誰もいない。西側諸国のハイテクと金融企業の高給ホワイトカラーのポストは投資飽和ポストの飽和発展が緩やかな背景にあり、就職難が増加している。これはむしろ政府に量的緩和を続けさせ、通貨の切り下げを余儀なくさせた。引き続き価格バブルを製造します。大口の商品の通貨価値の中枢は貨幣バブルによって高すぎます。価格は大幅に下がりにくいです。

（二）アメリカQE 3は条件を提示するかどうか。アメリカが2期連続で打ち出した量的緩和政策は、ドルの大幅な下落を促した。しかし、ユーロ危機が氾濫する中で、ドル資産の安全性が顕在化している。FRBが投入した貨幣は世界各国により引き続き大量に備蓄されています。相変わらずアメリカ本土市場のドルが不足し、貨幣の供給量が不足しています。アメリカ経済を救えない。
今後のQE 3の導入は、FRBの金利引き上げに伴って、外国からの投資や通貨の本土滞在を誘致するための戦略です。ドルはあるいは利上げの状態で下に下がって、大口商品の価格の高位を引き続き支持します。

（三）国内経済が軟着陸に成功し、第三四半期の国内GDPデータは9.1となり、経済が軟着陸の兆しが見え始めた。今後1年間で中国経済が軟着陸に成功し、国内のマクロ金融は政策を緩和する。新たな経済成長が始まる。

（四）将来、中国はアメリカのような国に綿農家を大量に補助することができないので、今後は綿畑の面積が伸びにくくなり、面積は8000万ムーぐらいで、総生産量は700万トン前後に維持されます。総需要量は1000～100万トンで維持されます。切れ込みは長期的に存在し、毎年大量に綿を輸入することが現実となります。