家を買って土地を買ったり、車を買ったりしますが、創業ボード上場会社のお金はどうやって使いますか？

株式の発行率が上がったり、発行価格が上がったりするのに伴って、起业板会社は超募集资金を得るのが简単になりました。また、超募集现象はますます激しくなりました。

「投資家新聞」の統計によると、4月20日現在、すでに発売されている71社の創業パネル会社の超投資資金総額は277.2億元に達し、1軒当たり4億元近くを超えた。データによると、創業板の第一陣の上場会社は平均的に129%を超え、第二陣は平均的に209%を超え、第三陣は平均的に248.5%を募集し、第四陣は平均的に250%を超えた。

かつて金欠だったベンチャー企業が、今は「お金が多すぎてどうやって使うか」という悩みに直面しています。

広州安恵投資総裁の陳国華氏は、成長初期の創業ボード企業にとって、その主要業務を通じて一気に数億、あるいは10数億の超投資資金を消化するのは難しいと述べました。これは多くのベンチャー企業の超募集資金を銀行の帳簿に寝かせて「大眠り」させたが、一部の急進的な会社が盲目的に拡大する可能性がある。

超募金はいったいどうやって使いますか？深交所が昨年10月15日に発表した「創業ボード上場会社規範運営ガイドライン」（以下「ガイドライン」）と今年初めに公布した「創業板情報開示業務覚書第1号——オーバー募集資金使用」（以下「覚書」）は、超公募の用途を厳しく規定していますが、不適切な使い方をしている会社も少なくありません。「投資家報」は大量の分析調査によって、現在これらの超募集資金の用途には混乱が生じていることが分かりました。家を買うために使うものもあれば、車を買うために使うものもあります。

らんぞう一：重金属で家を買う

「備忘録」は超募集資金を会社の主要業務に適用することを強調し、証券投資、委託投資、派生品投資、創業投資などのリスクの高い投資及び他人のための財務援助などを行ってはならない。しかし、多くの会社は超募金で不動産を買い始めました。
一番の財力が大きいのは神州泰岳で、13億元を超える資金を募集しています。朝日区にある北辰初のビルの16階の不動産を4.21億元で買いました。訪問者も弱みを見せたくないです。5400万元で北京海淀区の錦秋国際ビルA席の24階の不動産を購入し、内装、税金、事務設備の購入と人員研修費用を合わせて6600万元をかかります。この項目だけで、超募集資金の53%を占めています。税金と内装は含まれていません。

また、梅泰諾は2324.5万元で北京の広々とした怡ビルの8階の不動産を買いました。天源迪科は北京の光り輝く時代ビルの56棟の8階の不動産を買いました。総額5170万元を買う予定です。銀江の株も家を買う行列に参加して、8640万元を投資して上海、広州、成都、北京、武漢でオフィスビルを買って区域のマーケティングセンターを創立するつもりで、買う面積は400~1000平方メートルです。楽普医療は2009年の年報で、6910万元を超えないで約5750平方メートルのオフィスビルを買うと提出しました。鼎漢の技術は8000万元を取り出して中関村豊台園の本部基地の二期内の34の地塊の14号館の不動産を買って、総支出の9860万元、超募集の総額の39%を占めます。

統計データによると、4月14日現在、ベンチャーボード上場会社のうち約7.82億元の超公募資金は土地購入に使われ、すでに超公募資金の使用計画がリストアップされている23.86%を占め、超公募資金の第一の投資先となっている。

オフィスビルを買っても、本営業務から逸脱していないようです。いくつかのアナリストは、「会社の売上高の増加に伴い、市場競争が激化し、オフィスビルを買うことは営業拠点の拡張に有利で、マーケティング能力の向上につながる」と指摘しています。しかし、もっと多い人は、これは超募集資金の盲目的な投資だと思っています。

実は、これらの会社が買ったオフィスビルはほとんど北京に集中していますが、最近の北京の不動産市場の人気は、創業ボード会社が北京の不動産市場の活発な買い手になりました。{pageubreak}

乱象二：土地を買う

多くの創業ボード会社が超募金でオフィスビルやマーケティングの場所を増設していると同時に、もう一部の創業ボード会社が土地を買い始め、会社の本社や基地を建設するために使われています。

3億5千万元を超えた中国の本社と華南検査基地を建設する新プロジェクトも新たに投入されました。そのうち1800万元は土地を買って、16485万元は本社ビルと実験室ビルの建設と内装に使われています。

星輝モデルは1.3億元を投資して福建省漳州で子供用モデル製造基地を建設すると提出しました。そのうち、2786万元は土地を購入するために使われ、3717万元はオフィスビル、工場、寮棟の建設に使われます。

新宙邦は同じく「土地を買う一族」に属しています。会社は2000万元で恵州大亜湾経済技術開発区石化区3.7万平方メートルの工業用地使用権を購入して、大亜湾基地の新型電子化学品プロジェクトの第二期用地として提出しました。また超募集中の1800万元で南通経済技術開発区化工園区の4万平方メートル工業用地使用権を購入して、南通化工園区のリチウム化学品プロジェクト用地としています。

紅日薬業は具体的な超招集資金使用プロジェクトを提出していませんが、その計画の枠組みの中には生産経営を購入して土地使用権を留保することも含まれています。{pageubreak}

乱象三：車両を追加する

家を買って土地を買う以外、車を買うのも部分の創業ボード会社の超募集の資金の別の1つの投資になります。

典型的なのは楽普医療で、同社はオフィスビルの購入を公表するとともに、事務用車両を420万元以内で15～20台買うと発表した。今回の住宅購入は共用で7330万元を超えないですが、会社の核心製品である国内外のマーケティングネットワークプロジェクトの使用資金の41%だけを占めています。しかも、その超募集資金の12%だけを占めています。

同様に車を買う計画がある創業ボード会社は新寧物流と大禹節水があります。同様に車を買うが、この2つの会社の車は主に輸送用のトラックである。

新宁物流は新しく子会社を设立しました。上海新宁捷通仓库は150万元で车両を购入する予定です。どの车両の购入と単価についても说明していません。

大禹節水は資金の1000万元を超えて全国各地に販売事務所を新設し、既存の販売拠点のために事務設備、輸送車両、交通手段などを購入します。{pageubreak}

らんぞう四：資金の買い替え

深交所が昨年10月15日に発表した「ガイドライン」では、証券投資の展開、投資信託の委託、派生品投資、起業投資などのリスクの高い投資、他の人への財務援助などには使えないと規定されています。

流動資金の恒久的な補充と銀行ローンの返済に充てる金額については、「覚書」では、12ヶ月ごとに累計で超募集資金総額の20%を超えてはならないと規定しています。また、審議手順では、取締役会全体の取締役の3分の2以上と全独立取締役の同意を得て、推薦機構が明確に同意を示しています。

しかし上に政策があって、下に対策があります。ある会社は「資金の買い替え」のルートを通じて監督管理を回避しています。

昨年11月3日、億緯Liは創業板の第一弾「資金置換」独立取締役意見公告を発表し、「既に主営業務に投入された自己資金」を募集資金で置き換える計画であるとともに、同社の資金調達が定着する前に、一足先に超投資主業を動員した。

その後、他の会社も続々と効果を発揮し、華検は2135万元を買い替え、レミー医薬品は2135万元を買い替え、超募金の3600万元を流動資金の補充に充てることを決めました。上海佳豪も超募集資金を使って元の募金プロジェクトに1200万元の資金を換えました。会社の董秘馬鋭はこの1200万元は会社の自己資金で投資しています。

業界関係者によると、資金の買い替えは表面的には資金の数を変えていませんが、買い替えによって企業が募集した資金は上場企業の自己資金となり、第三者の協議による監督管理を受けなくなり、証券監督会から主業への投資制限を受けなくなり、監督部門の資金募集に対する監督管理を回避しました。